• 新興鑄管 (000778): 新興鑄管:經營穩健3季度微虧,期待非鋼業務轉型升級
請輸入股票代碼或首字母:

 新興鑄管 (000778): 新興鑄管:經營穩健3季度微虧,期待非鋼業務轉型升級促騰飛

發布日期:2015年10月27日

報告要點

    事件描述

    新興鑄管發布2015年3季報,公司前3季度實現營業收入376.07億元, 同比下降22.68%;營業成本362.86億元,同比下降21.36%;實現歸屬母公司凈利潤為2.93億元,對應EPS 為0.08元,同比下降56.35%。據此計算,3季度公司實現營業收入107.74億元,同比下降26.36%,2季度同比增速為-21.51%;營業成本103.82億元,同比下降25.49 %,2季度同比增速為-20.23%;3季度實現歸屬母公司凈利潤-0.56億元,同比下降134.02%, 2季度同比增速為19.41%;3季度EPS 為-0.015元,2季度EPS0.083元。

    事件評論

    經營穩健3季度微虧,期待非鋼業務轉型升級促騰飛:公司主營業務包括鋼材、貿易和鑄管三板塊。3季度公司業績出現虧損,應主要源于鋼材與貿易業務萎縮:1)鋼材業務方面,受制供需矛盾惡化,3季度新疆螺紋鋼價格同比下跌31.70%,公司鋼材產量同比下降3.18%,量價齊跌下鋼鐵業務應有虧損;2)鑄管業務方面,雖然3季度鑄管價格下跌,但或受水務管網投資建設增加影響,公司球墨鑄管3季度產量反而同比增長7.67%,整體而言,公司鑄管業務業績3季度應相對穩定;3)公司貿易業務與經濟景氣度關聯較高,在經濟下行背景下,公司3季度貿易業務收入應有下滑,這從公司中報披露的貿易業務收入下降15.19%可見一斑。此外,雖然3季度公司費用同比減少1.15億元,但仍無法扭轉公司虧損局面。

    環比方面,同樣受制行業低迷和鋼價下跌,公司3季度收入環比大幅下降, 毛利率環比基本持平,不僅如此,2季度投資收益4.64億元,3季度并無此項,共同導致了公司3季度業績環比降幅較大。

    立足主業,積極謀求轉型:雖然公司身處重資產鋼鐵行業,但轉型意愿一直強烈。早在鋼鐵行業資源及終端制造相對景氣時期,公司積極進行相關多元化,進軍上游礦石、煤炭資源,并布局下游管道、鍛造等產能。在鋼鐵行業景氣不再的今天,公司積極拓展非相關多元化,涉足能源等領域。總體而言, 公司通過多元化謀求路轉型的意圖強烈,不排除未來有望形成以傳統業務為立足點,能源、類金融等多領域蓬勃發展的業務格局,而國企改革優化人事與激勵機制將進一步加速這個進程。

    預計公司2015、2016年EPS 分別0.18元和0.22元,維持“買入”評級。

機構:長江證券股份有限公司



彩票软件大全